去年下半年，无人货架在资本市场突然爆火，短时间内热钱疯狂涌入。据《2017年无人货架行业白皮书》显示，数十家无人货架创业企业的累计融资额已经超过30亿元■★。其中每日优鲜便利购凭借超10亿元的融资额处于行业领跑地位；果小美★★◆、猩便利、小e微店等以1亿到10亿元的融资额处在第二梯队■■；老虎快购★★◆★■、哈米、零食e家等融资金额1亿元以下的公司构成了第三梯队◆■★★★◆。此外，参与者除了新兴的创业者之外◆★■■★，京东★★■■、顺丰、饿了么★◆★◆■■、苏宁、猎豹、便利蜂等巨头也纷纷入场，整个行业一时风头无两■★◆。

　　■★★■“目前，无人货架行业面临的最大的难题是高效运营，跑通商业模式闭环的问题■■★◆。无人货架前端的无人化★★、数字化同中后端的商品防损、补货及供应链效率等方面是不匹配的◆◆◆，也就是说现在无人货架行业无法以前端的无人化技术来提高中后端的运营效率，降低运营成本。无人货架在商品防损◆★★★★■、商品SKU数量、坪效等方面依然面临挑战，整个行业在成本和受益方面难以做到平衡★■■◆◆。只有提升产业链中后端的数字化◆★■★◆、智能化水平，提升供应链实力，才能做到高效选点◆★◆★、精选SKU、高效防损、提升坪效■◆★★■，跑通商业模式闭环。”王会娥表示★■■★。

　　★■★◆“行业爆火的原因是正好踩中零售业变革、新零售这样的风口■■★■◆，尤其是无人货架作为无人零售业态的一种★◆★■★■，是人工智能+新零售，而人工智能和新零售都是当下的大风口★◆★★◆。”易观零售行业中心高级分析师王会娥表示。

　　“这个行业说到底仍属于传统零售业■★■，然而许多互联网创业者并未在传统行业呆过很久，他们不了解传统行业里面的逻辑■◆★◆■，上来就大力地推广从而导致了一系列的问题，因此需要大家真正地去回归零售本质，扎实地做精细化的运营。此外对于资本来说也是一个很大的提醒★◆★，一些事情并不是靠资本热钱就能迅速做大的，一定是要符合行业本身的发展规律的。”

　　那么问题到底出现在哪儿？一位不愿透露姓名的从业者告诉记者，首先无人货架本身属于零售★■★■■◆，而零售需要的是精细化运营■◆■★■◆。然而在资本疯狂涌入后，热钱极速催火这个行业的同时，也带来了◆■◆“血雨腥风”。在资本的压力下，绝大多数从业者开始将冲量作为第一要务★◆。例如在选址这一关，在竞争中逐渐走了样◆★■■，正常情况下进驻100人以上的办公室◆★，才有足够的消费基数来覆盖成本投入，然而在冲量的压力下这个标准就会被降低，很多从业企业连小到十几个人的办公室也会进驻，这些不合格的点位，使烧钱变得毫无价值。“而且在对点位的争夺中，成本也在不断增加■★■◆，我们有听说原来一个点位的拓展只需要花费500元，但现在最高已经给到了8千元，单个货架的成本就变得非常高◆★■★■◆。从中我们有看到资本的助推无疑也在‘拔苗助长’◆◆■。”

　　而在易观零售行业中心高级分析师王会娥看来，很多时候她更愿意将无人货架和共享充电宝放在一起看，二者在目前其实有很多的共性。较短的时间内出现冰火两重天，主要的原因是经历这么一段时间的运营，从业者及资本对无人货架行业的认知越来越清晰、理性。目前，整个无人货架的商业模式闭环依然没有跑通，无人货架的市场潜力并没有当初想象的大◆◆◆。

　　然而仅仅数月时间，从今年年初开始◆■，关于行业内部恶意争夺点位■◆★、盗损失控以及猩便利◆★■◆★、便利蜂★■■■■、果小美、便利购等无人货架明星玩家的亏损、战略收缩★★★★◆、裁员撤站等负面消息纷至沓来◆◆■◆◆。似乎一夜之间，阵亡大幕开始拉开。■◆“虚火过后一地鸡毛◆■”、◆★★◆“烧钱都难以活命■★■”……在一片质疑声中★◆◆■■，整个行业被集体看衰。

　　此外商品自取◆◆★◆，付款“自觉”的这种考验人性的模式背后是大家广泛面临的盗损率问题，一位某品牌无人货架的补货小哥告诉记者★◆★，在他管辖区内的48个货架，只有一个可以做到百分百无盗损率，其他多多少少都存在盗损现象。不过对于盗损问题，不少从业者表示正在从技术着手进行解决，例如目前市场上已有的“无人货柜”解决方案确实可以降低货损问题。

　　风口？疯口？无人值守、商品自取★◆■■◆、付款“自觉”的办公室无人便利货架★■★◆★◆，以“零距离式迷你消费场所”的形态，踏着新零售的“风口”◆■，在去年下半年迅速获得了资本市场的追捧，尔后在资本热钱的助力下一路“蒙眼狂奔◆◆★◆★■”，成为人们口中的“风口中的风口”。然而仅仅数月时间，行业洗牌便来得异常凶猛，明星企业裁员、撤站传闻不断，阵亡序幕开始拉开★★★★，整个行业甚至被集体唱衰■■■★◆◆。从“风口◆★■★◆”到“疯口★◆★”◆◆■■★，无人货架到底经历了什么◆◆■■？对于从业者们而言，又有哪些教训值得反思？

　　对于无人货架接下来的发展■■★★，业内人士普遍认为行业接下来的竞争关键是提升产业链中后端的数字化■■◆★★、智能化水平，提升精细化运营效率■■◆。而从市场格局来看，会有二三家新型创业企业跑出来◆■★■★，而对于零售巨头来讲◆★■◆◆，无人货架将成为零售生态的一环。

　　人们最先质疑的是，无人货架模式本身到底是■◆◆◆★★“真痛点★■■◆■■”还是“伪需求”？也许最佳的答案来自它所争夺的办公室白领消费者★◆★，在随机采访中，足不出户享受便利是大家对这种模式最多的评价■■★，不少消费者希望它可以更长久、更健康地存在着，“市场的需求是真的有”。